13. A是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大涨影响，公司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买A公司股票并对其进行估值。已知：该机构投资者预期A公司未来5年内收益率将增长12%（g1），且预期5年后的收益增长率调低为6%（g2）。根据A公司年报，该公司现时（D0）的每股现金股利为2元。如果该机构投资者要求的收益率为15%（Ke），请分别根据下述步骤测算A公司股票的价值。
该公司前5年的股利现值如下表所示；

表2 A公司股票的估值过程

年度（t）        每年股利        现值系数（PVIF15%,t）        现值Dt
1        2*（1+12%）=2.24        870        1.95
2        2.24*(1+12%)=2.51        0.756        1.9
3        2.51*(1+12%)=2.81        0.658        1.85
4        2.81*(1+12%)=3.15        0.572        1.80
5        3.15*(1+12%)=3.53        0.497        1.75
前5年现值加总                           
（1）确定第5年末的股票价值（即5年后的未来价值）（    ）。

A. 41.58元
B. 40元
C. 50元
D. 42.5元


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13. A是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大涨影响，公司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买A公司股票并对其进行估值。已知：该机构投资者预期A公司未来5年内收益率将增长12%（g1），且预期5年后的收益增长率调低为6%（g2）。根据A公司年报，该公司现时（D0）的每股现金股利为2元。如果该机构投资者要求的收益率为15%（Ke），请分别根据下述步骤测算A公司股票的价值。
该公司前5年的股利现值如下表所示；

表2 A公司股票的估值过程

年度（t）        每年股利        现值系数（PVIF15%,t）        现值Dt
1        2*（1+12%）=2.24        870        1.95
2        2.24*(1+12%)=2.51        0.756        1.9
3        2.51*(1+12%)=2.81        0.658        1.85
4        2.81*(1+12%)=3.15        0.572        1.80
5        3.15*(1+12%)=3.53        0.497        1.75
前5年现值加总                           
（1）确定第5年末的股票价值（即5年后的未来价值）（    ）。

A. 41.58元
B. 40元
C. 50元
D. 42.5元


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